Falsche Annahme bzgl. Target-2 Salden bisher

Lieber Leserinnen und Leser,

sicher kennen manche von Ihnen die Panik, die Prof. Dr. Hans-Werner Sinn so gerne verbreotet über die Fallen der Target-2 Salden. Es ist allerdiings weniger beunruhigend als ich bisher annahm oder als manche befürchteten. Deutschland stellt keine Blanko-Schecks aus, denn wenn BMW (Bayrische Motorenwerke) an einen Vertragshändler in Italien 321 #BMW liefern, dann wird der Konzern nicht einen ungedeckte Blankoscheck an die Bayrische Motorenwerke überweisen, sondern wohl eine Sofortüberweisung oder eine gedeckte Ratenzahlung. Positice Target-2 Salden bedeuten einfach nur, dass andere Staaten mehr Geld nach Deutschland überwiesen haben als umgekehrt und negative T2 Salden bedeuten, dass die Staaten weniger Geld von Deutschland summe summarum an Transaktionen im Euroraum überwiesen bekamen als umgekehrt. Wenn Italiener z.B. ein Konto bei der Deutschen Bank haben und sie sparen dort oder haben dort ihr Geschäftskonto und die Firma operiert stehts in positiven schwarzen Zahlen, dann steigt die T2 Balance zu Gunsten Deutschlands auch. Es ist auf keinen Fall so, dass Deutschland ungedeckte Schecks an Italien ausstellt, es sei denn Italien würde aus dem € austreten. Aber auch dann wäre das keine Katastrophe, denn IT würde auf die Lira wechseln und es würde zuerst ein 1:1 Wechselkurs bestimmt werden und die Lira dann abwerten. Deutschland verlöre gar nichts. Dass sich Hans Werner Sinn bereits oft verrechnete sehen wir hier: http://blog.area23.at/2019/04/debt-mystery-of-luxembourg.html

https://de.statista.com/statistik/daten/studie/233148/umfrage/target2-salden-der-euro-laender/

Your own currency devalues and thou have foreign currency debt. How to solve that?

Consider / suppose you are a bank, an entrepreneur or a state foreign currency loan of the Republic of Turkey!

Turkish lira TRX is currently devaluing against € or US $.

What can you do now?

Well you can of course reduce risk via a forex pair swap.

In case, that you want to hedge the risk (that TRY don`t fall to much against € OR US$),  you bet on falling TRY/€ forex swap pairs in derivate secondary markets or if this doesn`t exist for huge amounts of TRY, than bet on rising up €/TRY US$/TRY for that case. 

What will happen with that hedge?

In case, that TRY looses more value against € or US$, your risk reducing swap works in the opposite direction.

Your losses will be smoothed out straight.

Attention for case if TRY will regain value against € / US$.

If TRY regains  value against € or US$, your foreign currency credit rate, will not become cheaper, because your hedge swap will loose for that case.

What we ignore in that simple example?

We ignore prime rate and credit rate changes, that could be triggered, when FED or ECB increases or decreases prime rates.

Kind regards,

-he

Semantic Internet: Trends, Facts, Futures, Verification

[Draft] [Concept] [Prototype]

Semantic Internet (former known as Semantic Web, see also RDF) has the possibility to record different semantic trends occurring at different sources with a certain frequency inside the in principle accessible to the public internet.
Day after day, month after month, semantic contexts are published on the Internet. area23 semantic web filters all semantic statements that occur with a certain frequency from different sources. Furthermore, not all trends and semantically significant events are more relevant for most semantic miners.

With area23 semantic web you can filter by region, topic categories, relevance from different sources and subsequent complexity.

A filter for a region can be set similiar to Google Trends, e.g. for United States or for Germany, etc.

Basic main categories are:

• politics (Brexit, Sinn Féin, Thüringen, ...)
• sports  (soccer, american football events, ...)
• entertainement (music, cinema, tv, ...)
• technology
• business (stock markets, trading, bonds, central bank news, different economic indictors)
• health
• lifestyle (eating, drinking, other events)
• housing (appartments, flat, hotel, camping / caravan sites, vacation rentals, accommodations, e.g.: Airbnb, Wimdu)
• infrastructure (traffic reports, flights & airports occupancy, train connections, ships & ferries connections)
• weather (including unexpected temperatures / weather effects, like ice, heavy rain, storm, dry periods plus enviroment disasters, like hurricanes, floodings, earthquakes, volcanic eruptions)
• and many more

Once you created your filter enviroment, you can start collecting & recording semantic events.

After some time, collected semantic events will appear, e.g.: 'coronavirus'

In that example, 'coronavirus' the most common and reliable semantic logical statements are shown (extracted from different internet sites / ressources), e.g.: number of infections, behavior to stay healty, flights canceled to / from China, stock market risk for China in the next year.

Every statement extracted from the data pool that directly makes a statement or an assumption regarding matters other than the corona virus is now checked with other data sources as to whether the statement actually has a formal fuzzy truth content. So in that (our) example, the flight connections from and to China will be verified immediately as a result. Chinese economic data and the change behavior of futures in Hang Seng, which changed in the period since the outbreak of the coronavirus, will be checked too.

Warning, formally epistemologically an extracted statement is not necessarily true, even if 15 different articles from different countries in different languages in the web claim: "Corona virus has negative effects on the current Chinese fiscal year 2020." and if the outlook for futures in Hang Seng and the economic data have deteriorated in the same period.

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to be continued...

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Links about semantic web and similar topics:
https://www.semantic-mediawiki.org/wiki/Semantic_MediaWiki
https://www.opensemanticdata.org/
http://jena.apache.org/
https://www.nngroup.com/articles/user-need-statements/

Staatsschulden Deutschland

Laut Statistik der Wirtschaftskammer Österreich sind die Staatsschulden von Deutschland die letzten Jahre extrem gesunken (von 82% des BIP 2010 auf 56,8% des BIP 2020 approximiert).

Quelle: http://wko.at/statistik/eu/europa-verschuldung.pdf

Trading-Economics bestätigt diese Daten:
https://tradingeconomics.com/germany/government-debt-to-gdp

Auch die EZB Daten bestätigen dieses Bild:
https://sdw.ecb.europa.eu/reports.do?node=1000003885

Details für Feinspitze gibt es hier:
https://sdw.ecb.europa.eu/browse.do?node=bbn3885

Alle unterschiedlichen Quellen bestätigen, dass Deutschland seine Staatsverschuldung in den letzten Jahren im Vergleich zur Wirtschaftsleistung (Brutto-InlandsProdukt) extrem reduzierte.
Ob Deutschland Investitionsbedarf im Bildungs- oder Infrastrukturbereich hat, kann ich nicht beurteilen, ich habe dazu leider keine Quelle.

Auf alle Fälle sitzt die Bundesbank immer noch auf einer beachtlichen Menge an (derzeit ungedeckten) Target Forderungen (Wer weiß schon was die Zukunft bringt)?
https://de.statista.com/statistik/daten/studie/233130/umfrage/target2-salden-der-bundesbank/

Meta grouping school modules & courses (working draft)

We want to learn more MINT module courses and kess dead languages at highschool & basic college [Draft, still in work]

1. mathematics
   • basics
   • technically drawing geometry
   • spreadsheets & business calculation
   • logics
2. languages
   • native or classroom/school language
   • mandatory english
   • optional foreign languages, e.g. french, spanish, german, chinese, ...
   • dead languages, e.g. latin, ancient greek
3. geopolitics & economics
   • geography & earth science
   • local & foreign economics
   • local & foreign politics
4. biochemistry
   • biology
   • environmental studies
   • dietetics
   • chemistry
5. mechatronics
   • physics
   • IT OS user level & simple programming
   • electronics
   • mechanical engineering
   • combined mechatronics with LEGO mindstorms
6. culture & aesthetics
   • history
   • music
   • art
   • aesthetics
7. ethics
   • theory: religious & ideology studies, later psychology & philosophy
   • practice: solving religious, ideologically, gender or special needs problems, group dynamics, NLP, choice & option role games
8. sports
   • basics [athletics. fitness & stamina training]
   • ball games [soccer, basketball, volleyball, handball, hardball, rugby, ...]
   • creative [impulse dance, monkey & pirate gymnastics, acrobatics, wrestling]
   • outdoor & elements [swimming, skating, ice-skating, cycling, climbing, military, horse riding, sports with dogs]
     please notice, that military, horses and hounds is only a final joke. please take not all 100% seriously, but try to understand the message

Mathematics

Geopolitics & Economics

Mechatronics

Instead of physics, IT and additional electronics, I would try to introduce a much more practical mechatronic light little bit more light weight module already in school by introducing something like Lego mindstorms: Children and young people can so easy learn, how to combine mechanics construction, electronics and IT programming with quick and boombastic results.

Culture & Aesthetics

Ethics

I would dump all religious courses in school and provide instead a mandatory ethic coursed for all children. Basic knowledge part of that course should include most important religions, ideologies (like socialism, democratic and totalitarian ideologies, imperialism, love movement of 68, deep state ethics, feminism and so on). At college level, we might include philosophy here too. 

Practial part should help to resolve cultural, gender, religious or any other ideologically based conflicts by playing role plays, visiting conflict areas in country, etc.

Strong religious believers could offer their childs excellent private courses during their free time, if they want. But mission in school is different, religion should be more in private and family / community space than in public education. (There are certain expensive private religious schools too, everyone is free to take that choice).

Debt mystery of Luxembourg

All informations according to tradingeconomics.com:

In year 2017 GDP of Luxembourg amounted to 62,40 billion US$ (62.400.000.000 US$).
In year 2011 GDP of Luxembourg amounted to exactly 62 billion US$ (62.000.000.000 US$).

In year 2017 private sector debt of Luxembourg was 474,84% of GDP
62,4 * 4,4784 = 296,30016 billon US$ (296.300.160.000 US$)
In year 2011 private debt to GDP of Luxembourg was 407,9% of GDP.
62 * 4,079 = 252,898 billion US$ (252.898.000.000 US$)

In year 2017 public sector debt of Luxembourg was 23% of GDP.
62,40 * 0,23 = 14,352 billion US$ (14.352.000.000 US$).
In year 2011 public sector debt of Luxembourg was 18,8% of GDP.
62,40 * 0,188 = 11,7312 billion US$ (11.731.200.000 US$).

So,
in year 2017 public & private sector debt of Luxembourg amounted to 310,65216 billion US$ (310.652.160.000 US$).
In year 2011 public & private sector debt of Luxembourg amounted to 264,6292 billion US$ (264.629.200.000 US$).

In year 2017 population of Luxembourg was 590.000 citizen (habitants).
In year 2011 population of Luxembourg was 510.000 citizen (habitants).

So,
in year 2017 public + private debt per citizen amounted to 526.529,08 US$. (= 468.171,23 €)
In year 2011 public + private debt per citizen amounted to 518.880,78 US$. (= 461.370,63 €)

Private & public sector debt per citizen in Luxembourg amounts approximately to ½ million US$ (constantly between 2010 - 2018)

Quiet a very high amount per citizen, but dear Hans-Werner Sinn, how do you calculated in 2011 1,9 billion € (maybe trillion, cause german word Billionen means english trillion) of public sector + banking debt per citizen in Luxembourg?

Source: https://www.youtube.com/watch?v=DGqMxDIHvLI

Hans Werner Sinn debt calculation differs to tradingeconomics calculation by 380.000%. (That's really quiet a huge difference, in best case, when he meaned trillion it's another factor 1.000 => 380.000.000%)  

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Debt comparsion with other countries in year 2017

Germany

Germany pub. + priv. 211,5% debt of 3.677,44 billion US$ GDP
7.777,7856 billion US$ = 7.777.785,6 million US$ total debt in Germany.
7.777.785,6 million US$ / 82,52 million citizen = 94.276 US$.

83.827 € total debt per german citizen.

Austria

Austria pub. + priv. 241,6% debt of 416,60 billion US$ GDP
1.006,5056 billion US$ = 1.006.505,6 million US$ total debt in Austria.
1.006.505,6 million US$ / 8,77 million austrian citizen = 115.690,30 US$

102.868 € debt per austrian citizen.

Austria gdp per capita = 49.129,23 US$
Austria gdp per capita ppp = 45.436,69 US$
Austria gdp per citizen = 47.340,90 US$
Austria gdp per gainfully employed (4,2605 million 82,78% in private sector, 17,21% in public sector) = 97.782 US$ (= 86.944,33 €)
Average income of employed in Austria is (45.345€ labor costs for company) 32.267€ before taxes, 22.640€ after taxes per year (2017).

How gdp per capita ppp is calculated? Are only working people included or retired people too?

Japan

Japan pub. + priv. 483% debt of 4.872,14 billion US$ GDP
23.532,4362 billion US$ = 23.532.436,2 million US$ total debt in Japan.
23.532.436,2 million US$ / 126,7 million japanese citizen = 185.734 US$.

20.787.295¥ debt per japanese citizen

United States

United States pub. + priv. 358,4% debt of 19.390,60 billion US$ GDP
69.495,9104 billion US$ = 69.495.910,4 million US$ total debt in United States.
69.495.910,4 million US$ / 325,7 million american citizen = 213.374 US$.

213.374 US$ debt per american citizen

Switzerland

pub. + priv. 296% debt of 678,89 billion US$ GDP
2.009,5144 billion US$ = 2.009.514,4 million US$ total debt in Switzerland.
2.009.514,4 million US$ / 8,5 million swiss citizen = 236.413,46 US$.

 236.413,46 US$ debt per swiss citizen

Ireland

Ireland pub. + priv. 450,27% debt of 333,73 billion US$ GDP
1.502,686071 billion US$ = 1.502.686,071 million US$ total debt in Ireland.
1.502.686,071 million US$ / 4,8 million irish citizen = 313.060 US$.

278.362 € debt per irish citizen

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https://docs.google.com/spreadsheets/d/1HdcmVGGl0WJPWmcv3vqYp5I1lHNFon3yvK0inYzcL9Y/edit?usp=sharing

When looking at GDP per capita, we see that GDP calculaton is often a very big bullshit.
According to tradingeconomics an irish citizen yields almost twice the GDP per capita performance of average japanese citizen. Japan is an industrial export country with at huge positive balance of trade and current account, while Ireland's current account is tiny positive cause of tourism and US tech giants IT cloud services (like amazon cloud Ireland or Microsoft IT departments). Prices in Ireland are very high compared to the rest of euro-area. But blowing up GDP, by increasing prices is a very evil GDP magick in my point view (Really, really)! (And yes, high prices in Ireland are one reason for that "greater" GDP per capita, but that's not the only reason of this GDP distortion). On the other side, Germany artificially shrinks his GDP (according to all other macroeconomic indicators of Germany).

ECB press conference April 2019

1. Key interest (prime) rates will remain at 0% at least until the end of 2019.
2. Inflation in the eurozone is expected little less than 2%.

• Eurozone has no longer same substantial problems as in 2016, progress has been made.
• Economic growth in the eurozone is still weak, and there are still geopolitical and other problems.
• Structural reforms in many countries need to be continued. Member states should implement growth-promoting measures. (still a problem, that too few structural reforms and simultaneously avoiding growth friendly steps).

1. Test aus EU Bürgerkunde (mittlere Reife, nach unten nivelliert).

Was sind die 6 wichtigsten Organe der Europäischen Union?

Antwort:

1. Europäischer Rat
2. Europäisches Parlament
3. Europäische Kommission
4. Europäischer Gerichtshof
5. Europäischer Rechnungshof
6. Europäische Zentralbank (EZB)

Welche Aufgabenbereiche hat der Europarat, welche die europäische Kommision und welche das Europaparlament?

Antwort:

https://de.wikipedia.org/wiki/Europ%C3%A4ischer_Rat

https://de.wikipedia.org/wiki/Europ%C3%A4ische_Kommission

Wer ist Ratspräsident und wer ist Kommisionspräsident der europäischen Union?

Antwort:
Rat: Donald Tusk
Kommission: Jean Claude Junker

Welche Parteien sind im Europäischen Parlament vertreten und wofür stehen sie?

Antwort:

https://de.wikipedia.org/wiki/Europ%C3%A4isches_Parlament

Was sind die wichtigste Geldpolitische Aufgaben der EZB?

1. Preisstabilität (Inflation <= 2% in der Euro-Zone zu halten)
2. Hoher Beschäftigungsstand, moderate langfristige Zinsen, Basis für Wirtschaftswachstum, Preisniveaustabilität
3. Rettung von insolvenzgefährdeten Staaten und Banken

Antwort:

1. Preisstabilität 

2. Arbeitsmarkt, wirtschaftliche Voraussetzungen für Wachstum ist nur ein geldpolitisches Mandat der FED (US-Notenbank), aber keines der EZB.

3. Staaten sind aufgrund der Maastrichtstabilitätskriterien verpflichtet, eigenverantwortlich selbst für die Stabilität zu sorgen, das ist kein Mandat der EZB, war nur eine Feuerwehrmaßnahme von Draghi. Bankenrettungen sind keine Aufgabe der EZB und unüblich, die USA ließ einige Banken und Hedge-Fonds pleite gehen, wie Lehmann Brothers.

Was ist die Aufgabe der EZB bezüglich der Geldpolitik bei europäischen Nicht-Euro Staaten (z.B. Rumänien, Polen)?

Antwort: 

Keine.

(Wird erweitert)

economy

1st sentence of "first partyless":

For the creation or maintenance of prosperity in a country / state, a sustainable (social-ecological)
power/performance/output/service is always necessary for the society!

Derivation from the 1st sentence main sentence of "first partyless":

Powerless, Performanceless, outputless and serviceless prosperity simply doesn't exist
and neither created nor maintained prosperity can never be distributed!

2nd sentence of "first partyless":

As more people and companies create value in one country,
as more sustainable prosperity for individuals, entire society and country could be reached.

General information

There are always good chances for getting a job,

where companies have good start-up conditions,
taxes are not too high and 

money is invested in real economy.

Where 

• companies have good start-up conditions,
• taxes are not too high,
• money is invested in real economy.

=> there are always good chances for getting a job.

Taxes

Too high taxes on real economy => have a growth-inhibiting effect!
Too high taxes on labor => have an employment-inhibiting effect!

central bank

A central bank (like FED, ECB) can never go bankrupt in its own currency,
but it can (go bankrupt) in a foreign currency.

(FED can't go bankrupt in US$ and ECB in €, but they might in Yuan)

Problem with gov debt-to-GDP ratio of Maastricht criteria inside €-area

Maastricht Treaty contains 5 main mandatory criteria, named in short

Maastricht Criteria

1. HICP inflation (12-months average of yearly rates): Shall not exceed the HICP reference value, which is calculated by the end of the last month with available data as the unweighted arithmetic average of the similar HICP inflation rates in the 3 EU member states with the lowest HICP inflation plus 1.5 percentage points
2. Government budget deficit: The ratio of the annual general government deficit relative to gross domestic product (GDP) at market prices, must not exceed 3% at the end of the preceding fiscal year (based on notified measured data) and neither for any of the two subsequent years (based on the European Commission's published forecast data). Deficits being "slightly above the limit" ...
3. Government debt-to-GDP ratio: The ratio of gross government debt (measured at its nominal value outstanding at the end of the year, and consolidated between and within the sectors of general government) relative to GDP at market prices, must not exceed 60% at the end of the preceding fiscal year. Or if the debt-to-GDP ratio exceeds the 60% limit, the ratio shall at least be found to have "sufficiently diminished and must be approaching the reference value at a satisfactory pace"....
4. Exchange rate stability: Applicant countries should not have devalued the central rate of their euro pegged currency during the previous two years, and for the same period the currency stability shall be deemed to have been stable without "severe tensions". As a third requirement, participation in the exchange-rate mechanism (ERM / ERM II) under the European Monetary System (EMS) for two consecutive years is expected,...
5. Long-term interest rates (average yields for 10yr government bonds in the past year): Shall be no more than 2.0 percentage points higher, than the unweighted arithmetic average of the similar 10-year government bond yields in the 3 EU member states with the lowest HICP inflation (having qualified as benchmark countries for the calculation of the HICP reference value). If any of the 3 EU member states in concern are suffering from interest rates significantly higher than the "GDP-weighted eurozone average interest rate", and at the same time by the end of the assessment period have no complete funding access to the financial lending markets (which will be the case for as long as a country is unable to issue new government bonds with 10-year maturity – instead being dependent on disbursements from a sovereign state bailout programme), then such a country will not qualify as a benchmarkcountry for the reference value; which then only will be calculated upon data from fewer than 3 EU member states...

Source Wikipedia https://en.wikipedia.org/wiki/Euro_convergence_criteria#Criteria

Eurozone countries have the most problems with criteria Nr. 3. 60% gov debt-to-GDP ratio

Non-€-area EU countries however mostly fulfill 60% gov debt-to-GDP ratio

That sounds strange at first, that weaker non € EU countries, which never had reached the goals to be part of €-Zone with Maastricht criteria or didn't want become part of that, fullfill 60% gov debt-to-GDP ratio often easy or are in a very good direction for that goal:
https://en.wikipedia.org/wiki/Euro_convergence_criteria#Fulfillment_of_criteria

source: http://www.tradingeconomics.com/euro-area/government-debt-to-gdp

What could be the background reason of that?
The most obvious ideas are,

1. The fact that Non € EU states are adhering to agreements and long-term prospects of european union too join in 1 decade €-zone, if it survives the next 5 years.
2. Non € EU states simply have quite real problems / difficulties to borrow more on the international financial markets for gov debts at favorable conditions and so they simply just do not make it.

2.) sounds even a bit more realistic, when looking at Greece or Portugal. Cause both of them couldn't borrow anymore large amounts inside the international financial markets and as pre condition for little ammounts the markets demand securities. They accepted then EU rescue fund ESM and liability of other euro zone countries for the debts of the failing states to a certain limit.

Southern €-area states Portugal, Spain, Italy, Greece have most problems with 60% gov debt-to-GDP ratio

We see, that  Portugal, Spain, Italy, Greece (a bit Cyprus too, but Malta not) have it incredibly hard to match the 60% gov debt-to-GDP ratio and furthermore everything goes there in wrong direction.

Ireland also exceeded the 60% gov debt-to-GDP ratio far by a very wide margin, but we see below a development again in Ireland to the appointed / agreed direction.

Das Budget

Das Budget ist wie in einem Fass und das hat so viel Löcher, dass es egal ist, wie viel man oben hineinschüttet, man muss zuerst die Löcher abdichten und die Löcher sind die Strukturprobleme, die wir haben!

Mag, Dr. Maria Theresia Fekter,
ehemalige österreichische Finanzministerin,
Abgeordnete zum österreichischen Nationalrat [ https://www.parlament.gv.at/WWER/PAD_00311/ ] Wikipedia zu Maria Fekter [ https://de.wikipedia.org/wiki/Maria_Fekter ]

https://youtu.be/oOaScC52edg?t=23s

Maria Fekter's Bezeichnung war so prägend, das die neue transparentere und genauere Seite des österreichischen Bundesministerium für Finanzen den Titel 'Das Budget' in memoriam Marie-T. trägt:

https://www.bmf.gv.at/budget/das-budget/das-budget.html

Obwohl die Mizzi war eh eine gute Finanzministerin, jetzt trotz HGAA Jersey, sie machte Steuer-abkommen mit der Schweiz und Liechtenstein, sowie Banken-Abgabe.

Nicht Draghi, sondern € Regierungen sind meschugge

Da Herr Ortner & Co immer wieder die EZB und Mario Draghi (als einzig Handelnden in Mitten von apathischen Regierungen) hervorheben, gibts hier den obligatorischen Gegenstandpunkt:

Gut, also ich finde Draghi tat nichts wirklich schlimmes, denn nicht nur die USA haben Q&E LTRO und Steigerung der Geldmengen betrieben, auch die Schweiz tat dies:

SNB CHF M1:

http://www.tradingeconomics.com/embed/?s=switzerlanmonsupm1&d1=20040101&d2=20151231

SNB Balance Sheet:

http://www.tradingeconomics.com/embed/?s=switzerlancenbanbals&d1=20050101&d2=20151231

Das viel schlimmere Verbrechen liegt meiner Meinung nach nicht bei Draghi, sondern bei den Regierungen, die mitten während der Finanzkrise 2.0 die Steuern und Abgaben deutlich anhoben.
Wenn in der Krise die Realwirtschaft eh bereits geschwächt ist und strauchelt, da ist es doch Irrsinn die Steuern und Abgaben auf die eh gerade leditierte Realwirtschaft noch zu erhöhen, oder?

Einkommensteuer €uroArea vs US http://goo.gl/VaytXC 

Die €-Zone senkte nur die Steuer für Unternehmen [ http://goo.gl/fzbdTw ], aber erhöhte sowohl Einkommensteuer [ http://goo.gl/VaytXC ] als auch Mehrwertsteuer [ http://goo.gl/oPWcHN ] dafür gewaltig! Weiters muss man bedenken, dass trotz der Einführung von Obama Care die Sozialversicherungsabgabe in den USA sehr niedrig ist, siehe:
http://www.tradingeconomics.com/united-states/social-security-rate

Mehrwertsteuer (sales tax rate) http://goo.gl/oPWcHN

Was also taten die Regierungen der €uro-Zone?

Sie haben den Leuten in Arbeit vom Einkommen ordentlich mehr weggenommen und sie haben die Preise für Produkte durch höhere Mehrwert- bzw. Umsatzsteuer verteuert und damit den ganzen Binnenkonsum innerhalb von Europa in der Krise abgewürgt.

Die Leistungsbilanz der €-Zone war die ganze Zeit während der Krise kein Problem, denn die Bilanz aller Exporte aus €-Raum zusammen (Waren & Dienstleistungen) nach außen fast durchgehend positiv.

Leistungsbilanz (current account): http://goo.gl/OPIktZ

Finde den Fehler!

EZB: ABS

Primär vergeben die Geschäftsbanken Kredite an Kunden. Die EZB kann nur an Banken direkt Kredite vergeben oder mit Programmen Anleihen und gebündelte Papiere aufkaufen.

Wenn Geschäftsbanken auf vielen faulen Krediten, NPL (non performing loans) sitzen, dann müssen sie die abschreiben. Wenn das über Kapitalaufstockung der Aktionäre (Aktien verwässern) und höhere Gebühren für Kunden möglich ist, dann werden die bad assets langsam aus den Bilanzen abgeschrieben. Wenn nicht, dann muss die Bank abgewickelt werden und Inhaber der Bank (Aktionäre) und Gläubiger der Bank (Sparer, Anleihenzeichner von der von der Bank emittierten Anleihen) verlieren ihr Geld. Bei den Sparern gibts Einlagensicherungsfonds bis 100.000€. Für Anleihenzeichner und Aktionäre gibts keine staatliche Garantie, aber die können sich selbst durch CDS (Credit Default Swaps im Falle des Anleihenzeichners) und andere Derivate (im Endeffekt eigentlich auch total return swaps) absichern. Details zur Abwicklung gibts unter: http://www.tagesgeldvergleich.net/ratgeber/bankenunion.html

Wenn die EZB "Schrottpapiere" kauft, dann müsste sie die normalerweise abschreiben und tat dies auch in Krise großteils mittels geldpolitischer Sterilisationund nicht nur wie manche glauben durch erzeugen von frischem Zentralbankgeld.

Die Zentralbank ist die einzige Bank, die Geld aus dem Nichts erzeugen kann entgegen so mancher Propaganda. Geldwertstabilität und Inflation knapp <2% ist bei der EZB aber das höchste Ziel und gegen dieses darf sie nicht verstoßen.

Conclusio:

Das Statut der EZB verbietet der EZB was (Aufkaufen von Anleihen), ohne dem würde sie aber ihr wichtigstes Ziel (Geldwertstabilität) nicht mehr erfüllen¹. Contradictio in adjecto

Achtung Warnung: Lässt man wirklich alle Banken ohne EZB Hilfe pleite gehen, nützen die Absicherungen der Sekundärmärkte wahrscheinlich nichts². Eben deswegen hat ja die FED und EZB eingriffen, weil nur die Zentralbank hat die nötigen Mittel was dagegen zu unternehmen!

Fazit: Das EZB ABS, covered bonds & LTRO Programm ist nötig und wichtig, sofern die EZB ihr wichtigstes Ziel Inflation knapp unter zwei Prozent zu halten erfüllt.
Nur Sterilisieren von Geld wäre genauso falsch wie nur durch Erzeugen von frischem Zentralbankgeld die Krise lösen zu wollen.

Last but not least: Es müssen trotzdem alle Staaten bald rasche Reformen umzusetzen beginnen, weil Länder mit Abgabenquoten >55% und Staatsschulden > 100% des BIPs auf die Dauer sicher in jeder Währung egal ob € oder nicht Probleme haben werden.

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(1)Der Grund dafür ist trivial: Werden die Schulden der Banken durch Guthaben von anderen (Aktionäre, Sparer und Anleihenzeichner) sterilisiert, dann sinkt faktisch auch die Geldmenge. Wenn die Geldmenge zu Warenmenge schrumpft, dann reden wir von Deflation => EZB erfüllt ihr primäres Ziel, Inflation ganz knapp unter 2% zu halten nicht mehr.
(2)ich denke intuitiv, dass die Derivate und swaps nie das Volumen auffangen können. Bitte korrigiert mich, sollte ich hier falsch liegen. Es würden dann auch manche Anleihenzeichner pleite gehen oder erhebliche Verluste hinnehmen und das sind teilweise private Rentenversicherer. Die Rente ist dann zum Teil weg! Weiters gäbe es ohne ABS Programm den Effekt, dass niemand mehr in Bankaktien und Bankanleihen gehen würde. Manche flash girls & boys würden wahrscheinlich sogar Short-Optionen auf marode Banken an den Sekundärmärkten platzieren oder CDS abschließen ohne eine Anleihe gezeichnet zu haben.

Frage an Prof. Sinn bzgl. Quantitative Easing

Sehr geehrte Frau Rohwer, sehr geehrter Prof. Hans Werner Sinn,

ich sah das Video von Prof. Sinn zu Quantitative Easing:
http://news.yahoo.com/video/qe-no-longer-monetary-policy-153500818.html

und bitte Sie bei Gelegenheit um die Beantwortung folgender Fragen:

1. Die FED setze im Rahmen des 'Emergency Economic Stabilization Act of 2008'  Maßnahmen wie:

http://www.haas.berkeley.edu/groups/finance/QE_oct28_2011.pdf 

http://research.stlouisfed.org/publications/review/13/01/Fawley.pdf

siehe: Federal Reserve likely to end QE stimulus program in October 

wobei das QE der FED viel umfassender war als Draghis bisheriges
Outright Monetary Transactions + Securities_Markets_Programme + LTRO, 

siehe: https://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/omo/html/index.en.html

Wenn wir uns die Staatsausgaben der USA und die selbst in der Krise kontinuierlich niedrige Steuerbelastung für die

Wirtschaft ansehen, dann erkenne ich durchaus Vorteile im QE. 

Anmerkung1: Ich beziehe die Vorteile des QE hier rein auf angeschlagene aber nicht komplett bankrotte Banken als Maßnahme um diese Institute schneller wieder fit zu bekommen. Es geht hier nicht um Staatsanleihen oder die unterschiedliche Wirtschaftskraft der einzelnen Volkswirtschaften der EU-Mitgliedsstaaten (Ausschließlich Asset backed securities, die keinerlei Staatsanleihen indirekt oder direkt enthalten.)

Ohne QE müssten meiner Meinung nach angeschlagene aber noch good banks einige Zeit erhebliche Gebühren bei der Kreditvergabe an Kunden und bei den Einlagen der Sparer zusätzlich zu den üblichen Gebühren der Finanzdienstleister weiter verrechnen, einfach um die bad assets (Altlasten) in den Bilanzen langsam kontinuierlich wieder abbauen zu können. Dieser Strafaufschlag, strenge Kriterien von Basel-III wird die Kreditvergabe weiter an die Wirtschaft bremsen. (Basel-III heißt auch höhere EK-Quote, woher soll das Kapital eigentlich herkommen oder wo wird es dann fehlen, wenn es nachher im Tier 1+2 der Banken steckt? Ohne Quantitative Easing kann das für Basel-III noch fehlende Tier 1+2 Kapital der Banken nur entweder von Investoren oder vom Staat =direkt vom Steuerzahler oder in Form höherer Staatsschulden her kommen!)

Damit werden die Hauptkreditnehmer der Banken eher weiterhin Staaten bleiben und die ganze Geldmengenausweitung (die entsteht im wesentlichen durch Kredite) ist wieder so hauptsächlich wieder state driven und genau das wollen wir ja alle nicht, oder?

Vor allem wirds dann überhaupt nie gscheite (Guthaben-)Zinsen geben, wenn die Geldmengenausweitung hauptsächlich rein durch Staaten vorangetrieben wird und nicht durch eine innovative wettbewerbsfähige Wirtschaft, oder? 

Anmerkung2: Ich denke hier einmal nicht rein monetär, sondern in wirtschaftlicher und innovativer Leistung für die Gesellschaft, 

die in den USA jetzt bereits wieder und in Europa kaum stattfindet, an die sinkende Arbeitslosigkeit der USA und an eine verlorene Generation in den EU-Südländern, die den Einstieg ins Wirtschaftsleben komplett versäumte!

Frage: Wie sind Ihre Meinungen dazu?

2. Sie erwähnten in ihrem Interview nur die €-Südstaaten (Greece, Spain, Portugal, Italy) als problematisch bzgl. Wettbewerbsfähigkeit!

Mir ist vollkommen unklar, warum sie Frankreich nicht nannten.

In Frankreich sehe ich nämlich die größten Probleme von allen €-Staaten:

nähere Details siehe: http://blog.area23.at/2014/09/france-is-in-economic-trouble-when-i.html​

Frage: Sind Sie der Meinung, dass die Probleme von Frankreich tatsächlich so viel geringer sind? 

Ich bin auch der Ansicht, dass die EU-Südstaaten zu zögerlich Reformen umsetzen, aber wenigstens

fanden im Süden unter viel Druck doch kleine Reformen statt, auch was Nachhaltigkeit z.B. bei Pensionen angeht.

Frankreich zeigt keinerlei Willen zur Reform meiner Meinung nach!

Draghi und der Forex

Donnerstag,  4. September 2014
Was mir im Forex komisch vorkam, nachdem Draghi den €-Leitzins um 0,10% Punkte auf 0,05% senkte.

Der € bricht kaum gegenüber dem politischen Zloty, dem ungarischen Forint, der tschechischen Krone und dem Schweizer Franken ein.

Der € bricht mittel gegenüber dem ¥ und der türkischen Lira ein.

Der € bricht sehr stark gegenüber dem US$, kanadischen Dollar, Signarpur $ und australischem Dollar ein.

und jetzt kommts: 
Der Schweizer Franken bricht ebenfalls stark gegenüber dem US$
ein: http://www.finanzen.at/devisen/chart/schweizer_franken-us_dollar-kurs

Noch interessanter wirds, wenn man sich den €/Rubel Kurs ansieht:
http://www.finanzen.at/devisen/chart/euro-russischer_rubel-kurs